# Oro del BCRA: Dalbón pidió detener a Caputo, Bausili y Curutchet por las operaciones con derivados Publicado: 2026-10-08 · Autor: Redacción Cíclico · Foto: goldvault / Pixabay. Lingotes de oro, foto ilustrativa de archivo 2023. · Nota original: https://somosciclico.com/nota/la-agn-informo-una-perdida-de-us1-023-millones-del-bcra-en-derivados-vinculados-al-oro/ ## Pedido de detención en la causa penal El abogado Gregorio Dalbón amplió una denuncia penal y pidió la detención del ministro de Economía, Luis Caputo, del presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y de Juan Curutchet, integrante del directorio y titular de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, por las operaciones con derivados sobre oro realizadas en 2025. Según [la presentación recogida por Infobae](https://www.infobae.com/economia/2026/10/12/el-oro-del-bcra-el-abogado-gregorio-dalbon-pidio-la-detencion-de-luis-caputo-y-santiago-bausili-por-administracion-fraudulenta/), el letrado invocó un posible riesgo de entorpecimiento de la investigación por el acceso de los denunciados a documentación y testigos. También pidió medidas alternativas, una pericia contable y la preservación de contratos y comunicaciones. El planteo es un pedido del denunciante sujeto a evaluación judicial. No supone una orden de detención, una condena ni la acreditación de los delitos denunciados. La investigación deberá establecer la estructura y la finalidad de los contratos, sus costos y la eventual existencia de un perjuicio patrimonial. El Banco Central respondió al informe presentado por Juan Manuel Olmos, presidente de la Auditoría General de la Nación, sobre pérdidas en derivados vinculados al oro durante 2025. La autoridad monetaria sostuvo que su posición en ese metal, considerando conjuntamente el activo y las coberturas financieras, arrojó un resultado neto positivo de US$2.505 millones. El BCRA explicó que aplica coberturas sobre el 100% de su posición en oro para proteger las reservas ante una eventual caída del precio. Según su comunicado, cuando el metal sube, los instrumentos que funcionan como seguro suelen registrar pérdidas: por eso pide evaluar el resultado combinado y no únicamente los contratos derivados. ## Dos resultados que no miden lo mismo El saldo neto positivo informado por el Banco Central no equivale a afirmar que los derivados hayan dado ganancias. La pérdida de esos contratos y la revaluación del oro son componentes distintos de la posición total. La discrepancia entre las instituciones está en cómo valorar la estrategia de cobertura y sus costos. ## La posición del Banco Central La entidad afirmó que estas coberturas forman parte de una práctica que mantiene desde 2007. También sostuvo que entre 2007 y 2011 los pagos por instrumentos similares, medidos respecto del valor de mercado del oro, representaron casi el doble de los efectuados en 2025. Según el BCRA, ni la AGN ni los auditores externos formularon observaciones sobre esa estrategia en el período señalado. La autoridad monetaria añadió que la AGN aprobó sus estados contables de 2025. Son argumentos del Banco Central en respuesta al informe de Olmos. ## Qué informó la AGN El presidente de la Auditoría General de la Nación, Juan Manuel Olmos, informó que el Banco Central registró una pérdida equivalente a US$1.023 millones en operaciones de derivados vinculados al oro durante 2025. La cifra fue expuesta en el análisis del estado contable de la autoridad monetaria. Según Olmos, el resultado negativo comprende US$960 millones por las operaciones y US$62,8 millones por primas de opciones. La operatoria utilizó parte del oro de las reservas como respaldo o activo subyacente de instrumentos liquidables en dólares. ## La pérdida financiera no es la revaluación del metal Olmos distinguió ese resultado de la ganancia patrimonial superior a $8 billones que produjo la suba internacional del precio del oro. Una cosa es el cambio contable del valor del activo y otra, el resultado de contratos financieros relacionados con él. El titular de la AGN sostuvo que la operación realizada con fines de cobertura bajo la gestión de Santiago Bausili apostó por una determinada trayectoria del precio y arrojó una pérdida. La caracterización de la operatoria y el monto corresponden a lo informado por Olmos. ## El traslado físico sigue bajo auditoría El funcionario indicó que la AGN trabaja en otra auditoría sobre las reservas físicas y su envío al exterior. Ese examen aún no tiene conclusiones, por lo que no permite afirmar el destino, los motivos o los beneficios de esos movimientos. El balance contable y la auditoría del traslado son investigaciones distintas. Esta nota no presenta la pérdida en derivados como prueba de que desapareció oro físico de las reservas.