# El Tesoro afronta vencimientos por casi $27 billones en octubre: dónde se concentra la presión Publicado: 2026-10-09 · Autor: Redacción Cíclico · Foto: Ministerio de Economía, foto de archivo de la biblioteca de Cíclico; fotógrafo no informado. · Nota original: https://somosciclico.com/nota/el-tesoro-afronta-vencimientos-por-casi-27-billones-en-octubre-donde-se-concentra-la-presion/ El Tesoro nacional afronta vencimientos por casi $27 billones durante octubre, con la mayor presión concentrada hacia fin de mes. El volumen obliga a la Secretaría de Finanzas a conseguir fondos o renovar títulos para cubrir los compromisos que llegan a su fecha de pago. ## Dos tramos de vencimientos Un informe de Wise Capital estima un primer bloque de $4,86 billones para el 15 de octubre y otro de $22,13 billones hacia el cierre del mes. Las cifras estiman los pagos que corresponden al calendario de deuda de octubre. La concentración responde en buena parte a letras vinculadas al dólar cuyos pagos, inicialmente previstos para el 30 de septiembre, se desplazaron al 30 de octubre mediante un canje. ## Cuándo serán las licitaciones El [cronograma oficial de Finanzas](https://www.argentina.gob.ar/economia/finanzas/licitaciones-de-letras-y-bonos-del-tesoro/cronograma-2026) prevé licitaciones el miércoles 14 y el miércoles 28 de octubre, con liquidaciones el viernes 16 y el viernes 30. El llamado de la primera se publicó el 9 de octubre; el de la segunda está previsto para el 26. La fecha de una licitación, la de su liquidación y la del vencimiento de un título cumplen funciones distintas: en la primera se reciben ofertas; en la liquidación se concretan los movimientos de fondos y títulos; en el vencimiento se debe pagar la deuda que llega a término. ## Menú de la primera licitación La Secretaría de Finanzas publicó el [llamado oficial del 9 de octubre](https://www.argentina.gob.ar/noticias/llamado-licitacion-de-instrumentos-del-tesoro-nacional-denominados-en-pesos-y-en-dolares-14). Recibirá ofertas el miércoles 14, de 10 a 15, y liquidará las adjudicaciones el viernes 16. Ofrece cuatro reaperturas: - LECAP S29E7: letra capitalizable en pesos que vence el 29 de enero de 2027. - TMG28: bono en pesos a tasa TAMAR, con vencimiento el 31 de agosto de 2028. - TXMD9: bono en pesos dual CER/TAMAR, con vencimiento el 14 de diciembre de 2029. - TMVE8: bono de moneda dual TAMAR/dólar linked, con vencimiento el 28 de enero de 2028. La LECAP ofrece una tasa fija. El bono TAMAR sigue una tasa variable y los duales combinan referencias de actualización, como precios, tasa bancaria o tipo de cambio, de acuerdo con las condiciones de cada título. El TMVE8 se suscribe en pesos al tipo de cambio de referencia del BCRA del día hábil anterior a la licitación. Tres de los cuatro instrumentos vencen después del cierre del mandato presidencial en 2027. [Daniel Chodos, de Dhalmore Capital, señaló en Perfil](https://www.perfil.com/noticias/economia/licitacion-de-deuda-el-tesoro-busca-renovar-49-billones-a40.phtml) que el regreso de esos plazos cambia el menú respecto de las colocaciones recientes, más concentradas en instrumentos cortos. Es la evaluación del analista; la demanda efectiva se conocerá con el resultado de la licitación. ## Qué mira el mercado Los inversores siguen las tasas y la demanda por los plazos ofrecidos. El calendario de octubre incluye deuda ajustada por CER, vinculada al dólar y a tasa fija, según el informe de Wise Capital. En el mercado esperan que Finanzas vuelva a recurrir a canjes para aliviar la concentración de pagos. Un canje intercambia títulos próximos a vencer por otros con diferentes plazos o condiciones. El mercado espera una nueva operación, cuyo anuncio y condiciones siguen pendientes. El desafío es renovar una masa grande de deuda sin aumentar de manera excesiva su costo. El resultado dependerá de las condiciones que ofrezca el Tesoro y de la demanda de los inversores.