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El Fondo Monetario Internacional y el Gobierno argentino alcanzaron un acuerdo técnico sobre la tercera revisión del programa vigente, que permitiría al país acceder a unos US$900 millones. El entendimiento todavía debe pasar por el Directorio Ejecutivo del organismo: el tratamiento está previsto para principios de diciembre, una vez completados los pasos restantes acordados.
El anuncio corresponde al programa de 48 meses bajo el Servicio Ampliado del FMI. La aprobación del Directorio es la instancia que habilitaría el acceso a los fondos, equivalentes a 600 millones de Derechos Especiales de Giro, la unidad de cuenta que utiliza el organismo.
Reservas y financiamiento
En su comunicado, el Fondo destacó la desaceleración de la inflación y la mejora de la posición externa argentina. Afirmó que las reservas internacionales netas superaron en unos US$4.000 millones la meta fijada para fines de junio y que el Banco Central compró cerca de US$16.000 millones en lo que va del año.
El organismo también señaló que el Tesoro captó más de US$5.000 millones en moneda extranjera en el mercado local y que el Banco Central refinanció US$6.000 millones en operaciones de pase, de los cuales US$5.000 millones vencen ahora en 2028.
La estrategia acordada mantiene la compra de reservas y la búsqueda de financiamiento en el mercado doméstico, con socios oficiales y mediante ingresos de privatizaciones. Las autoridades también se comprometieron a estar preparadas para volver a los mercados internacionales cuando las condiciones lo permitan y a activar líneas contingentes de crédito si fuera necesario.
Compromisos fiscales y monetarios
El FMI sostuvo que el ancla fiscal seguirá siendo central para el programa, con un superávit primario del 1,4 por ciento del Producto Bruto Interno en 2026 y un esfuerzo similar en 2027, como contempla el proyecto de Presupuesto enviado al Congreso. El resultado primario mide la diferencia entre ingresos y gastos antes del pago de intereses de la deuda.
El comunicado plantea mantener la disciplina del gasto y avanzar en reformas tributarias y fiscales, mientras se protegen partidas prioritarias de infraestructura y gasto social. En paralelo, el Presupuesto 2027 continúa en negociación en Diputados, donde el dictamen se postergó por la falta de acuerdo con los aliados.
En política monetaria, el Banco Central seguirá trabajando con objetivos sobre los agregados monetarios, es decir, la cantidad de dinero de la economía, y conservará la flexibilidad cambiaria dentro del sistema de bandas. El Fondo vinculó esas herramientas con la continuidad de la desinflación, la acumulación de reservas y la expansión prudente del crédito.
Entre las prioridades estructurales, el organismo mencionó profundizar el mercado de capitales, ampliar el financiamiento de largo plazo y facilitar la ejecución de inversiones del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). El calendario inmediato del acuerdo queda sujeto al cumplimiento de los pasos pendientes y a la decisión del Directorio en diciembre.
Fuentes: FMI, comunicado 26/342 y Reuters.
